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　　近期红四方（603395）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　红四方（603395）发布的2025年中报显示，公司业绩出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为18.14亿元，同比下降8.18%；归母纯利润是4396.65万元，同比下降47.1%；扣非纯利润是3928.31万元，同比下降52.84%。第二季度单季表现更为疲软，营业总收入为8.95亿元，同比下降26.06%；归母纯利润是2283.42万元，同比下降62.95%；扣非纯利润是2048.0万元，同比下降67.02%。

　　公司盈利能力显著下降。毛利率为11.01%，同比减少6.81个百分点；净利率为2.7%，同比减少38.18个百分点。每股盈利为0.17元，同比减少69.09%。这一些数据表明公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.07亿元，占营收比例为5.9%，同比增加17.9%。管理费用同比增长16.87%，主要由于募投项目投产带来的装卸运输费、租赁、折旧等费用增加以及中介机构服务费增加。财务费用同比减少57.34%，主要因为债务融资金额减少，融资利息支出减少。

　　公司现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.08元，同比减少112.99%。经营活动产生的现金流量净额同比减少122.51%，根本原因是营业收入下降和预收客户货款余额减少。货币资金为4.68亿元，同比增长22.14%，但货币资金与流动负债的比例仅为82.39%，表明公司面临一定的短期偿债压力。

　　公司主要经营业务收入大多数来源于复合肥产品，收入为16.86亿元，占总收入的92.93%，毛利率为11.11%。氮肥产品收入为9187.61万元，占总收入的5.07%，毛利率为10.66%。硫酸钾产品收入为2206.56万元，占总收入的1.22%，毛利率为-2.92%，处于亏损状态。别的产品（如磷酸二铵、氯化钾等）收入为1434.04万元，占总收入的0.79%，毛利率为22.49%。

　　公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“2621氮肥制造”及“2624复混肥料制造”。2025年上半年，国内种植培养面积持续稳定，肥料施用对粮食亩产提升起到支撑作用。然而，复合肥行业受上游原材料价格波动和下游农业生产规模影响，供应充足，一季度需求释放，二季度价格回落。氮肥产量同比增长9.4%，但尿素市场行情报价同比下降19.8%，对公司业绩产生负面影响。

　　公司将继续聚焦主业，优化产业布局，推进募投项目投产，提升生产能力。同时，公司将加强安全环保管理，推进人机一体化智能系统，提升生产管理精细化水平，并通过深化产学研合作，推出多项新品，以应对市场之间的竞争。此外，公司还将强化市场引领，优化营销组织，拓展创新渠道，推进新品营销，以期在未来实现业绩回升。

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　　证券之星估值分析提示红四方行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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